一、文献综述
（一）国内外研究现状
资本结构问题是一个具有重大理论价值和实践意义的研究课题。从企业经营角度出发，探讨改善资本结构对企业价值的影响，无疑具有十分重要的现实意义。
资本结构作为影响企业外部治理的重要机制，是指企业各种融资工具或不同融资来源的种类及其比例关系。良好的资本结构对于我国具有特别的意义：从微观上讲，完善企业的资本结构可以提高企业价值，提高企业的融资效率和经营效率；从宏观上讲，有助于我国融资制度的改革，建立并完善包括企业债券市场在内的融资体系，从而便于整个社会的投融资活动，实现金融资源的合理配置，促进经济的长期增长。
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- 国外研究现状
自20世纪50年代伊始，海外学者Durand 在其关于企业债务与权益成本计量方法的报告中阐述了资本结构的概念，开始对资本结构进行研究后，资本结构的相关性研究已经成了热点并逐渐成为财务管理研究的核心问题之一。MM 理论的首次提出,更是对资本结构理论研究这一领域有了更好的完善，许多经济学家不断对资本结构进行深入的研究，国外对资本结构的实证研究主要集中在两个方面：一是以MM理论为基础的基本结构主流理论，着重研究资本结构与企业价值的关系；二是以MM为基础的资本结构决定因素学派，着重研究资本结构的影响因素；
关于资本结构与公司绩效的实证研究，国外学者分别从不同的角度分析了资本结构与企业绩效的关系，先后提出了权衡理论、委托代理理论、信号理论、优序融资理论和控制权理论等。但是目前为止关于资本结构与绩效二者之间的相关性研究仍然没有得到一个相对统一的结论。
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- 国内研究现状
西方关于资本结构和企业绩效的研究存在两个假定前提：其一是未考虑转轨经济中也有的内部人控制现象；其二，发达的资本市场、产品市场、经纪人市场和控制权市场。中国经济处于转轨时期，西方资本结构理论研究忽略的这两个前提恰好是中国上市公司面临的两个突出问题。我国由于资本市场还不够完善，在这方面的研究相对来说较为滞后。但是近年来我国市场经济不断发展壮大，上市公司也慢慢变多，一些经济学者对公司的资本结构形成因素也开始重视起来，主要从两方面着手的：第一，怎样就能规划出最优化、最完善的公司现有的资本结构。第二，哪些方面可能对企业资本结构有重大的影响。
- 研究主要成果
2.1 国外研究成果
（1）资本结构与企业绩效不具有相关性
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