一、文献综述
（一）国内外研究现状
自20世纪60年代以来，随着委托代理理论、信息经济学和契约经济学在公司财务领域得到广泛应用，基于供应商与客户交易关系产生的商业信用，作为一种短期的债务融资逐渐引起学术界关注。
学术界对商业信用的考察主要起源于Meltzer(1960)开创性的经验研究，国外学者Meltzer(1960)最早在对货币政策影响公司债务融资的问题探究中指出公司不仅依靠银行等金融机构融资，公司间商业信用同样起到了重要的融资功能。自Meltzer(1960)开创性研究以来，商业信用已逐渐发展成为公司债务结构领域的重要研究方向。
Summers和Wilson(1999)对英国企业进行了实证研究，结果表明大多数企业把商业信用看做是一种更为低廉的融资渠道。但王鲁平和毛伟平(2009)认为，商业信用相对于银行借款而言，由于其提供方无法像银行一样对企业进行监管，无法形成公司治理效应，因此，对于企业经营绩效并不一定产生正向的影响。
FismanandLove(2003)通过多国公司数据发现利用商业信用融资的行业和公司具有显著更快的扩张速度，并且这一现象主要存在于金融系统发展较为滞后的发展中国家。
Tsuruta(2012)研究日本公司在经济复苏过程中的融资方式，发现当外部融资困难时期，公司投资机会难以得到满足，不仅是资金需求较高的中小公司依靠商业信用融资，信誉较高、规模较大、有较多抵押资产的公司也会选择商业信用，并且可以观察到商业信用对公司投资和增长水平的促进作用。
石晓军等(2009)认为，商业信用与银行借款之间的关系随着宏观经济周期而波动，两者是互补的关系，即商业信用是资本市场融资渠道的一种替代，其存在一定的波动性，在宽松的货币政策条件下，企业会选择银行借款，而在紧缩的货币政策条件下，企业会谋求更多的商业信用。有的研究则从交易成本的角度来考察商业信用与企业绩效的关系。如陈运森等(2009)认为，商业信用的存在能有效降低企业日常经营中的间接交易成本即流转成本，能提高交易效率。上述研究表明，企业有扩大商业信用规模的偏好。
刘民权(2004)则把企业偏好商业信用的动机归纳为两类:一是融资性动机，由于商业信用成本低于银行贷款而造成；二是经营性动机，出于加快企业存货周转率，降低企业经营成本的角度考虑。
