个人金融投资理财风险控制的数学描述及其应用初步研究
一、课题研究的目的及意义
从上世纪70年代开始，在全球性的金融创新浪潮下，个人投资业务发展迅速。个人投资理财业务量大，范围广，个人收益稳定，风险低等优势。业务触角几乎涉及每一个家庭。金融资产价值的波动造成了金融资产风险，本研究将首先对国内外个人金融投资风险研究进行综合分析，明确个人金融投资风险刻画的数学方法描述，找出它们的金融风险值的相互关系，建立个人金融风险控制方法的模型，从而使金融风险的管理及控制变为可能。其次通过该模型对不同金融资产进行适当组合，可有效降低风险，并对个人金融风险投资管理给出合理化建议。
随着我国的经济的持续增长，国民手中有了庞大的闲散资金，为我国个人投资理财业务的发展奠定了物质基础。人们的投资理财观念日益强烈，居民个人投资理财成为一种强大的金融需求，假设能成功的将我们的研究成果用于证券、股票、基金等投资项目，那我们所带来的收益将是不可估量的。首先，它解决了投资者如何选择投资方案的难题，它为投资者提供了直接有效的投资方案，是科学理财的首选，而且方便、快捷便于操作。其次，投资组合方案的合理性保证了了顾客的收益，实现了研究的意义。
二、国内外同类研究概况
1、国外研究现状
风险无处不在，金融风险的研究与控制是当今世界上的一个热门问题。较早的识别并准确的度量风险可以有效的降低或克服风险的危害。随着经济全球化和市场国际化的不断深入发展，信息更新速度非常之快，企业面对的不确定风险不断增加，风险度量方法合理而有效的利用对学术的研究及企业的风险管理至关重要。以往金融资产风险管理仅依赖于金融机构的报表分析，缺乏对金融资产价值波动及风险预期的定量描述。时至1993年，G30集团在研究衍生品种基础上发表了《衍生产品的实践和规则》的报告，提出了度量市场风险的VaR（ Value-at-Risk ）模型(“风险估价”模型)，稍后由JP.Morgan推出了计算VaR的RiskMetrics风险控制模型。在些基础上，又推出了计算VaR的CreditMetricsTM风险控制模型，前者用来衡量市场风险；JP.Morgan公开的CreditmetricsTM技术已成功地将标准VaR模型应用范围扩大到了信用风险的评估上，发展为“信用风险估价”（Credit Value at Risk）模型，当然计算信用风险评估的模型要比市场风险估值模型更为复杂。VaR具有吸引力是因为①可以用来简单明了表示市场风险的大小；②可以事前计算风险；③不仅能计算单个金融工具的风险，还能计算由多个金融工具组成的投资组合风险，这是传统金融风险管理所不能做到的。目前，基于VaR度量金融风险已成为国外大多数金融机构广泛采用的衡量金融风险大小的方法。VaR模型提供了衡量市场风险和信用风险的大小，不仅有利于金融机构进行风险管理，而且有助于监管部门有效监管。
2、国内研究现状
由于各国的实际情况不同,因而各国对风险投资项目的研究重点也就不同,其评价指标体系也不尽相同。我国由于风险投资起步较晚,对风险投资项目评价指标体系进行研究的学者还很少，但是国内学者对此也做了大量研究。尤其是近二年来，关于VaR理论上的研究也逐年深入例如:刘宇飞(1999)介绍了VaR模型的基本内容，在此基础之上着重论述了其在金融监管中的应用;胡广文在2001年指出如将VaR方法用于我国衍生产品交易的市场风险管理必将提高我国金融机构在国际金融市场上的抵抗风险能力;董大勇在2003年经过实证研究得出分类市场模型对上证综指的VaR有良好的估计，能完全满足估计投资风险需要;刘林春在2005年通过对上海市场指数的两个股票组合进行预测和检验得出历史模拟法总是得到最好的预测检验结果的结论;景明利、张峰（2006）对VaR和CVaR金融风险度量模型进行了详细的介绍和对比分析，给出了它们的共同点和CVaR在投资组合应用中的优势，结合中国金融市场的实际情况，指出CVaR是更加完善的金融市场风险度量方法，也是各大金融机构风险管理的工具发展的新成果。
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