基于财务共享的步步高营运资金管理研究文献综述

文 献 综 述

随着中国市场经济的不断深化，市场在为企业制造发展机遇的同时，也带来了不小的挑战,从而如何对有限的营运资金进行合理且高效的配置，进而使企业实现价值最大化成为了所有企业不可忽视的重点关注领域。尤其，在当前互联网、大数据、云计算等新兴技术蓬勃发展的情况下，财务管理模式也正面临着转型与升级，“共享模式”逐渐渗入影响财务工作。而作为近几年来受市场变动影响最大的行业之一——实体零售行业，在面临商业模式和财务管理模式“双变革”的局势下，其营运资金管理绩效的稳定持续发展乃至提升更加值得关注。现对国内外有关营运资金管理和财务共享服务的文献进行总结和评述。

1. 营运资金管理相关研究

在有关营运资金管理的研究领域中，国外学者相较于我国而言更早地开始投入，前后发展长达近一世纪之久，现已逐渐形成趋于成熟的理论体系。而由于起步晚，国内学者的许多研究都是建立于对外国相关研究成果的学习之上，进而结合对本国案例实情的考察进行深入拓展，开始构建出一套自有的理论框架。在初期阶段，营运资金管理的概念及定义、营运资金下各明细项目的单一分析等内容成为了普遍的侧重点，而从后期实际应用中来看，这样的分析过于片面、缺乏科学性，无法为企业决策管理带来预期的价值，于是自20世纪80年代后，营运资金管理的整体研究开始成为主流研究方向。

随着社会市场经济的高速发展、商业模式的不断变革，营运资金管理的研究开始不断融合其他相关理论，应运而生出新的管理视角。

与价值链管理相关理论相联系的研究最先展开。Abuzayed Bana(2012)集中分析了2000年至2008年期间上市公司样本的数据，以检验更有效的营运资本管理是否能提高企业的会计盈利能力和企业价值，发现盈利能力受到现金转换周期的正面影响。这表明更多的盈利企业不愿意管理他们的营运资本。Julius Envies（2014）重点研究了企业处于不同的发展阶段，营运资金管理与企业盈利能力的关系：结果显示处于经济萧条阶段，营运资金管理对企业的盈利能力影响更为重大，因此在该时期下的营运资金管理就更为重要。

王竹泉等（2012）指出了基于要素的营运资金管理所存在的系列缺陷，顺势提出按照渠道视角可将营运资金具体划分成为理财、营销、生产和采购四种渠道营运资金，有利于企业切实从供应链等角度找得提升管理的有效方式。于雅静等（2018）认为面临企业规模不断扩张的形势，基于渠道视角的管理手段能够高效定位问题所在，降低由反应迟缓带来的损失。

张殿荣（2018）将营运资金管理归纳成项目管理、结构管理和渠道管理三种模式，并按照资金用途，如经营活动、理财活动等，将各要素进行了重分类。谢春林（2018）依据企业具体的业务流程对营运资金进行分类，并着重强调各流程之间的资金周转成本和资金分配方案对于业务运行效率和企业经营绩效举足轻重。

王贞洁等（2018）以2007-2013年间A股上市公司为样本，分别从市场地位、行业竞争程度、企业性质、融资约束程度和企业持续增长力这五个角度提出十个假设，利用Logit回归、Almeida等模型分析得到基于供应商关系的营运资金管理能普遍给企业带来收益，同时可促进企业和供应商的合作，提高供应链的总体效率。

1. 营运资金绩效评价体系相关研究

营运资金绩效评价体系的构建对于衡量企业其营运资金管理是否达到期望效果有着重大作用。当前随着管理模式的不断变化，相应绩效评价的侧重范围和手法也在及时改进，从起初单一详细科目的独立管理绩效分析，发展到分析各项目间的内在关联，再延伸到结合经营具体业务流程分析指标变动，进而可逐渐优化营运资金管理体系。

不同于传统的单要素绩效分析，王秀华等（2013）通过对执行不同利益相关者战略的供应链核心企业进行数据分析，发现资金结算环节、存货管理是分别影响扩展性公司和协调性公司营运资金管理绩效的关键点。刘喆（2015）强调横向价值链分析对于闭环优化的营运资金管理发挥关键作用，应从战略到运营模式，再到业务，最后到绩效分析。宋丽平等（2017）同样认为基于渠道视角的闭环式营运资金管理绩效评价体系由于“经营性现金流量”的加入，通过内生权益变量结合，可使营运资金研究更加契合企业业务流程。

赵尔军等（2014）则提倡在建立营运资金绩效管理考评体系时可考虑TPI模式，确保指标的逐级完成，保证了资金管理的有效性。

王竹泉等（2016）从行业、地区和专题性三个维度对以2015年我国上市公司营运资金管理进行了实际调查，通过全面的绩效分析与研究，得到大部分的行业营运资金总存量增加，经营活动营运资金管理持续有恶化的现象等结论，为我国各行业和地区的上市企业营运资金管理提供分析帮助。

张先敏等（2017）站在要素和渠道的双重视角下对格力电器与青岛海尔进行营运资金管理绩效的全面透视，分析得出两大行业巨擘之间存在差距的原因，切实提出加强供应商管理、应收票据管理等有效建议。杨海燕等（2017）通过宏观环境和微观环境两方面分析导致华联综超营运资金管理绩效变动的原因，进而提出优化供应商关系、完善公司内部控制制度等解决方案。

韩沚清等（2017）指出无论是基于要素还是渠道的绩效评价体系都无法从企业价值最大化这一角度对资金管理进行绩效评价，进而建议以“价值链资源投入耗费观”重新审视评价体系的构建。

1. 财务共享模式相关研究

“财务共享”的思想最早出现于二十世纪九十年代的西方研究领域，我国相对而言对其理论的研究起步较晚。

从其内涵实质的分析上来看，张庆龙等（2012）明确指出，财务共享服务中心（以下简称FSSC）是一个集团内大量、重复财务核算及相关业务从企业个体中抽出集中到新的自主业务单元，由这个业务单元通过模拟市场化方式为整个集团内部不同企业主体服务的一种机制。刘俊勇等（2015）也认为财务共享服务中心的落脚点不在管控而在服务，且在其成长到一定规模后，会发展成为独立运营的企业或子公司，同时延伸为外部客户提供财务服务。

在财务共享服务中心构建的过程中，王运运等（2017）总结到，企业财务共享中心的建设需要经历方案设计、迁移实施以及项目管理三个阶段，并且在每个阶段都有不同的关注点，需及时备好相应的应对方案。吴杰等（2015）强调FSSC的绩效管理对于其运营管理、目标实现有着不可忽视的重要性。同时为了顺应当前信息技术高速发展的时代潮流，财务共享模式的核心内容“业务流程再造”也在不断升级。程平等（2015）曾提出构建基于云计算的财务云平台，利用数据仓库，创造数据价值，将看似无规律的财务数据主题化整合，以运用于管理决策。此后程平等（2018）又基于RPA原理对财务共享服务中心的应付账款、费用报销、应收管理等多业务流程进行深化改造，使中心的财务人员得以从低附加值的“转椅工作”解放，进而投入高附加值的战略决策。梁立国（2018）则为国内还未建立FSSC的集团归纳提供了华为、宝钢、平安和海尔四种借鉴模式，并给予出在“互联网＋”时代下的构建建议。

金莲花等（2016）通过对23家已建立财务共享中心的企业和23家未建立财务共享中心的企业（规模相当）进行数据采集，采用自设回归模型，以运营成本、主营业务收入和主营业务成本等为变量，进行定量分析，进而得出财务共享服务中心对于企业成本和核心业务发展的积极影响。金灿灿等（2017）则通过总结海尔集团的营运资金管理案例，发现财务共享服务中心的不同发展阶段——初创期、发展期、成熟期，对于企业营运资金管理绩效的影响机理存在一定的差异，但从基础上能够通过提升财务流程效率等途径进而提升绩效水平。

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[14]杨海燕,王伊,韦菁韩. 零售业营运资金管理现状及优化策略研究——以华联综超为例[J]. 会计之友,2017(03):57-61.

[15]韩沚清,张常青,杨军. 营运资金管理绩效评价研究述评及展望[J]. 财会通讯,2017(05):53-56.

[16]张庆龙,黄国成. 财务共享服务中心建设咨询服务系列专题(一)创新业务领域服务企业集团财务共享[J]. 中国注册会计师，2012(1):58-63.

[17]刘俊勇,韩琦,杨笑玉. DD集团建立财务共享服务中心的实践与启示[J]. 财务与会计,2015(06):32-35

[18]王运运,胡本源. 财务共享服务中心建设流程探究[J]. 财会月刊，2017(01):34-37

[19]吴杰,周维. 财务共享服务中心绩效评价体系设计_基于平衡计分卡与层次分析法[J]. 财会月刊,2015(13):10-15

[20]程平,万家盛. 大数据时代财务共享服务中心云平台的构建及其应用[J]. 商业会计, 2015, (15): 20-22

[21]程平,王健俊. 基于RPA的财务共享服务中心应付账款流程优化研究[J]. 会计之友,2018(19):154-160.

[22]程平,纪薇. 基于RPA的财务共享中心应收管理优化研究[J]. 会计之友,2018(15):153-157.

[23]程平,王文怡. 基于RPA的财务共享服务中心费用报销优化研究[J]. 会计之友,2018(13):146-151.

[24]梁立国. “互联网 ”时代的财务共享研究[J]. 中国商论,2018(25):133-134.

[25]金莲花,王华. 财务共享服务中心的应用效果研究[J]. 会计之友,2016,(5):21-24

[26]金灿灿,王竹泉,王海龙. 财务共享模式下企业营运资金管理绩效研究——基于海尔集团2007～2014年的纵向案例[J]. 财会通讯,2017(02):98-103 129.

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