浅析中小企业投资风险评价——以Coco’s cake私人订制为例文献综述

 2022-07-25 09:07

文献综述(3000字)

1、国外文献综述

随着经济的不断发展,投资活动成为每个企业不可缺少的行为,当然投资活动肯定会有投资风险,如何合理地分配资源、规避风险提高企业经济效益是企业最头痛的事情,所以投资风险评价成为企业投资者投资决策前最关键的一步。为此,国内外很多学者对此有着自己的研究与看法。国外对投资风险的研究比较多,起步早,但不同的人对投资风险的定义不同。Li Guo,Caiwu Lu,Zhen Yang(2011)因为市场风险,投资环境风险,政治风险,法律风险等多种风险因素的影响,他基于风险评估理论,①分析了风险,从资产的影响和威胁的频率出发,建立海外铁矿石投资的风险水平结构,跨境指标的计算和所有投资者的利益是实施海外投资建设项目必须考虑的。②提出判断集的成员矩阵,然后应用神经网络和模糊推理理论对海外铁矿石投资风险进行风险评估。③通过一个计算实例说明了该方法的工作原理,对投资进行了系统的风险识别与分析,并将误差分析应用于检测模型性能的有效性和可靠性。Yen Jo Kiang.(2012)针对智能控制企业投资的各个阶段,风险是一个动态的系统,对风险估计过程中存在的不确定因素具有复杂性。通过对智能控制企业投资风险的分析,构建了以多阶段,多因素,多参与者为特征的智能控制企业风险评估动态模型,综合了多个不确定性因素如风险估计的态度。该模型基于D-S证据推理方法,能够将对风险影响的定性指标转化为量化指标,具有合理综合评价智能控制企业投资动态风险的优势。

2、国内文献综述

国内对投资风险研究比国外晚,改革开放以来中小企业在不断地发展,但社会经济环境变幻不定,中小企业在经营过程中时常会面临风险,中小企业在风险意识、内部管理控制、资金规划等方面比较薄弱,国内很多学者也对投资风险评价问题作出了研究。焦翠影(2005)运用德比克法深究中小企业比大企业融资难的根本原因,中小企业投资者要求的风险报酬高是因为中小企业投资风险大。焦翠影在有关风险报酬理论的基础上用德比克法分析与鉴定中小企业投资者面临的系统风险和非系统风险,得出要使中小企业发展的好、吸引投资者投资中小企业,就要降低投资风险、解决融资的问题,中小企业需要完善担保机构并构建一个能有效分散企业风险的体系从而减小风险溢价,才能调动投资者对中小企业的投资积极性。朱博义(2011)分析了企业投资风险的成因并在此基础上提出了具体的防范策略。投资是每个企业的必须,想要规避风险需要建立相对集权的投资控制体系,不断创新,完善法人治理,建立科学严密的投资内部控制制度。康瀚文(2016)在“一带一路”战略的基础上运用文献法、归纳与演绎法和案例分析法(安徽某私营企业)分析走出去企业面临的投资风险与带来的机遇和挑战。为企业在投资的实践中提供了具有价值性的建议和方法,比如坚定对外投资的决心和信心、加强投资前的战略决策、完善投资风险的评价机制,但缺乏定量研究。徐莉(2012)发现随着中国企业对外投资规模的不断扩大,国际经济形势又比较严峻,如何加强对外投资风险控制已经变成提高投资收益的关键因素。所以她通过相关论述、实证研究和多种分析方法分析样本企业得出中国企业对外直接投资风险的影响因素,包括宏观因素、行业因素和特定企业因素,从国家层面、企业层面综合考虑,提出相应的风险控制策略、耦合效应、影响投资风险的环境因素和过程结构体系,论文在这三个方面比较有新意。但动态风险控制系统需要更灵活,可行性研究需要更深入,对境外投资风险标准的确定需要更进一步。尹晓阳(2011)认为在企业高速发展的过程中,投资的作用不容小觑,为了企业更好的发展,更应该重视投资风险的管理。他在借助风险管理理论、企业预警理论、管理控制理论等多种理论的基础上,分析企业集团的现状,站在企业的角度,从企业集团发展战略出发,以推动企业发展为目标,结合L企业投资风险管理成功的实践经验,运用COSO-ERM风险管理框架来研究企业集团投资风险管理体系。这篇文章为现代企业集团的投资风险管理开辟了一条新道路、研究视角了一个新方向;投资风险管理研究的视野也被拓宽了。但一个集团的成功经验并不能代表所有企业都能成功,每个企业的情况不一样,要结合各个企业的实际情况来完善构建的企业投资风险管理体系。郭永华(2017)通过投资收益、阿特曼Z-score来分析并深入研究安徽省的A公司的风险控制现状以及应对的措施,得出每个企业都有投资风险的问题,但是控制好投资风险将会为企业带来收益。企业应加强风险管理,完善企业资本结构,想要盈利能力提高就要从成本、预算、融资等方面提高风险管理水平。但此论文存在主观性,分析的A公司的数据不够新缺乏预测性。王振南(2014)认为风险投资是由专业投资者对新兴的、迅速发展的、蕴藏着巨大竞争潜力的企业的一种权益性投资,政府应加强对风险投资的引导。从我国中小企业的发展现状以及发展中存在的不足出发,从理论和创业板公开的数据系统的分析了风险投资对中小企业的资本、研发、成长能力的影响,风险投资提升中小企业创新能力,缓解中小企业融资问题,促进中小企业成长的作用机制。由于论文采用创业板的公开数据,所以获得的样本数量比较少且研究期间比较短。饶扬德(2003)在文章中利用盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析、肯定当量系数和灰色系统理论等分析方法对黄石双峰电缆有限公司投资电机项目的案例分析与研究,把企业投资风险评价分为定量评价和定性评价两类,但这种分类是相对的。为了弥补一些投资风险评价的不足,企业可以引入一个要综合内部条件和外部环境的风险评价的系统模型,以便更准确地评价投资项目的风险,达到提高企业的投资收益率的目的。苏阳(2012)研究认为应该从宏观环境、行业发展需求和投资性质等方面控制中小企业对外投资的风险。想要优化了解我国中小企业的发展特征、常见的投资行为和风险情况,提出了几点对策:①从企业的实际考虑选择适合企业的投资方面②决策过程控制要结合中小企业的产业政策和企业战略③强化企业的管理控制体系④优化内部控制,提高内部控制效益。周传印(2007)在此文中从企业的角度出发,理论联系实践,说明了投资风险控制离不开风险理论、财务理论和审计理论;用规范研究、文献法和实例法对RD项目的投资风险控制进行研究,旨在RD项目风险控制的理论系统化和实践化。研究许继电气股份有限公司事业部用数据来说明如何对RD项目投资风险进行控制,提出可行的方式如明确项目目标、对未来产品的开发进行规划、分配团队中每个成员的任务等等。

3、文献评述

通过以上文献发现国内外学者研究投资风险的侧重点和方法不一样所得到的结论也有所不同,国外主要从风险本身分析综合多个因素并建立一个模型然后用合适的方式推理、检测模型的可行性,提出最优的解决方法,也认为管理者与投资风险之间的关系密不可分,管理者需要对分配的资金提前计划优化投资结构。而国内因为研究晚所以研究方面并不全面,国内主要站在企业的角度以提高中小企业的投资收益为目的,运用理论和实例分析并提出各自的解决方法比如加强内部控制、完善资本结构、坚定投资决心、缓解融资问题等等,但方法依然存在不足,因为所得的数据有限且具有时效性无法对未来进行预测。

对中小企业进行投资风险评价一定要确保你拿到的数据是准确可靠的,还要使用科学规范的分析方法,从企业环境、内部控制、经济效益、外部环境等综合考虑投资风险制定多种方案进行比较选择符合企业实际发展的并优化此方案,最重要的一点因为行业的竞争激烈,中小企业的发展需要政府的大力支持。为了帮助投资者能合理的分配已有的资源,使资源最大化,本文结合有关投资的理论结合中小企业,选择敏感性分析来研究Cocorsquo;s cake私人订制公司的部分投资效果评价指标。先通过计算分析敏感性的评价指标如净现值、内含报酬率等,再选择变量和变动单位,计算敏感度系数,辅以多因素敏感性分析来识别风险因素、确定敏感因素。在前文计算的前提下针对性的提出具体的解决措施以及完善投资的机制,结合实际对提出的机制作出判断来满足投资者追求的利润最大、效率最高的目的。

[1]苏阳.中小企业如何控制对外投资风险[J].中国外资,2012(07):177-178.

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