房地产企业财务风险防范对策研究文献综述

 2022-07-25 02:07

关于房地产企业财务风险防范对策研究的文献综述

随着市场行为的规范,房地产企业的盈利更多的来自于企业自身的资产能力和自身实力以及整合各项资产的管理能力。但是在企业创造价值的过程中,风险也一直存在,财务风险也客观存在于企业财务管理的各个过程中。财务风险的存在,无疑会对企业的各项生产发展产生各种影响。而房地产企业作为我国目前支柱行业中的一个,其财务风险不容忽视,虽然目前业内也有很多学者在对房地产企业财务风险的防范做出对策研究,但仍有部分房地产企业并未重视财务风险,导致企业发展受限。本文就我国房地产企业财务风险防范及对策研究的国内外文献进行综述整理。

  1. 国内文献综述研究。

国内学者对房地产企业财务风险防范对策进行了大量的研究。研究表明,我国房地产企业财务风险研究虽然得到了重视,但是对于该风险的防范以及对策实施效果依然令人担忧。

王英平(2009)认为我国企业财务风险的现状可以概括为四个方面。第一 , 企业资金结构不合理,债务比率过高 , 增加了企业的偿债压力 。许多企业对资本结构缺乏规划 , 筹资综合成本过高 , 普遍存在着负债比率高 , 银行贷款数额大 , 高负债必然使企业的安全性和竞争力下降。第二 , 投资的不合理增加了财务风险 。由于投资决策中对风险的意识以及认识不够 , 导致投资无法收回预期的收益 , 给企业带来损失 , 由此产生了财务风险 。第三 , 企业收益分配的不合理 。我国企业的股利分配政策波动性较大 , 连续性不强 , 部分企业通过利润操纵 , 收益以及分配的数额缺乏合理性 , 导致了财务风险 。第四 , 企业缺乏对资产的日常管理 , 各类资产整合的协同效应不强 , 导致资产带来的收益低。

周梅妍(2012)通过构建了财务风险预警指标体系,采用因子和神经网络模型对财务危机预警指标进行了分析研究发现:房地产行业对数据重要性的意识在增强,数据公开的程度都有加强。并且找出了影响房地产上市企业的财务指标的主要因子包括短期偿债和现金流动能力、盈利能力、营运能力、获利能力、风险评价能力、资本成长潜力能力、资产营运负债能力、股东获利能力。

颉茂华(2002)认为降低企业财务风险首先 ,要保持资产流动性。企业资金周转总是周而复始地进行的 ,因此 ,流动性是企业的生命 ,企业必须加速存货和应收账款的周转率 ,以保持良好资产流动性。其次 ,合理控制经营风险。企业经营风险一般与产品需求、售价、成本等因素相关。因此 ,企业应找准产品在市场的切入点 , 选择市场需求稳定且增长的产品 ,保持价格平稳 ,避免上下剧烈波动 ,努力降低成本 ,尤其是降低固定成本所占的比重 ,以谋求利润最大化 ,降低经营风险。最后 ,选择最佳资本结构。资本的筹措途径主要有: 商业信用、银行存款、发行公司债券、发行股票等。在选择时 ,应根据企业发展的不同时期 ,充分考虑销售额及其增长、经营杠杆、财务杠杆、赢利状况及金融市场状况 ,选择使综合资金成本最低的融资组合 ,实现企业价值的最大化 ,使财务风险降到最低水平。

舒翔(2014)认为房地产企业财务风险防范的措施分为一般性措施和技术性措施。一般性措施包括:第一、提高财务风险防范和控制意识。企业是人经营的企业,所以,人是企业一切问题发生的根本原因,房地产企业也不例外。所以房地产企业开发过程中最应该被控制的因素还是人的因素。第二、完善企业的组织管理结构。房地产企业一般资产规模较大,决定了股东一般不会直接参与企业的实际经营,股东一般会委托给职业经理人代之行使经营权。在这种情况下,需要设计一套行之有效的激励约束机制,来约束代理人的行为,从而实现企业利润的最大化。第三、优化房地产企业的资本结构。技术性措施包括:第一、聘请资深的咨询机构对市场环境、盈利能力进行评估。第二、科学规划投资组合,缩短投资回收期。

刘榕(2011)提出房地产企业使用财务杠杆,使得资金得以循环使用,前期收益对后续开发将产生决定性影响。因此,一旦未来房地产市场销售价格、开发建设成本或者市场吸纳能力发生变化,都会对房地产开发企业的预期收益产生巨大的影响,有可能产生由于实际收益未能达到预期收益,出现无法到期偿还债务或者影响到后续开发的资金链等问题。但是国家宏观调控也可以对房地产企业财务风险起到极好的防范作用。中国房地产企业的资金大部分来源于银行贷款。近期政府为了抑制通货膨胀和经济泡沫的出现,实施了一系列严厉的针对房地产行业的宏观调控政策,连续的加息,不仅增加了房地产企业的财务成本,而且使按揭贷款购房的投资者成本迅速上升。据统计,截至 2011 年 2 月底,已有 20 多个城市落实了“新国八条”出台“限购令”,从而抑制了投资者的购房欲,这无疑会给房地产企业财务状况带来较大影响。

  1. 国外文献综述研究。

Pascal Damel, Hoai An Le Thi, Nadegrave;ge Peltre(2016)认为从各行业最好的几家企业的财务风险的审计来看,近几年来各企业的财务风险和公司特征一直维持一个稳定的水平,并且保持几乎同样的风险结构,也几乎提供了同样的信息。

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