债务重组对房地产企业的财务效应研究——以佳兆业集团为例文献综述

 2023-05-05 09:05

文献综述

一、债务重组的原因自2014年11超日债违约事件同时打破国内债券市场无违约、国内公募债刚性兑付的两项神话之后,债券市场违约事件频发,在数量和金额两个维度上都呈现出显著递增趋势。

中债资信发布的数据显示,国内债券违约金额2014年为15.43亿元,2020年为1697.02亿元,2020年较2014年增长了109倍,如何使这些危机公司走出困境一直是社会各界共同关注的重要问题。

债务重组是越来越多上市公司的选择,通过债务重组摆脱财务困境,企业也能获得稳健发展。

企业进行经营活动时,离不开公司现金流的支撑,尤其是在房地产行业,企业往往采取高杠杆运作的方式。

在市场良好的情况下,确实可以赚取高额的杠杆收益。

但自2016年房住不炒的口号提出和疫情影响后,房地产行业系统性风险增加,环境不确定性增加了企业债务违约的风险。

相关企业容易出现经营绩效不佳,现金流短缺的现象,陷入债务违约风险。

郭亦骏和赵超(2018)研究发现,发生债务违约后, 上市公司的声誉将会受损,声誉对现代企业来说尤为重要,它是财务契约自我履行的基础和关键。

企业债务再融资面临困难,同时有可能被ST, 股权融资也更加困难,最终给企业带来巨大损失。

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